2015年4月考试财务案例研究 C 卷
2015年4月考试财务案例研究 C 卷
2015年4月考试财务案例研究 C 卷
一、名词解释题
3. 内部收益率（或：内含报酬率，IRR）
就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。
二、案例分析题 （共2题、总分70分）
1、1）、郭先生的创业失败的原因在于他们创业的搭档组成。
2）、创业成功与工作经验与职务没有正关联，因此大学生不要因为没有社会经历而惧怕创业。 创业搭档的组成一定要有三个核心前提：志同道合、能力互补、行为风格差异。案例中看不出他们是否具备这三个核心条件。 但是从案例的描述中可以看得出，他们创业是属于冲动型，他们在无奈中进行创业的，没有筹划与规划。三个人组成创业搭档只是因为同事，只是因为觉得阿胡老板放弃原有业务可惜，只是因为手上有资金。 创业后的管理模式可能与原有公司差不多，而且在新公司里，原有骨干人员太多。从一个8亿销售额的公司到一家刚刚创业的公司，很多人都不适应。包括三位总监级创业者，角色没有完全调整过来。创业公司应该尽可能利用新人，而不是旧人，除非志同道合。 总经理阿里没有具体分管的业务，分工不明确。总经理阿里的股份太多，而关键岗位的营销副总阿江的股份太少。郭先生免费把股份送给阿江，阿江不要，这件事值得思考。这可能说明，阿江与阿胡组成创业搭档也没有信心，而阿江是掌握客户资源的总监。这件事还说明他们组成的创业搭档不是志同道合的，可能是乌合之众。
2、
（1）成功地利用市场优胜劣汰的机遇；积极推行“低成本扩张”的经营思路；大胆、果断地采用“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的关键。（2）并购后的整合应从组建事业部入手。 兰啤在自己与被收购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。收购完成后，兰啤基本上会采用当地原有的品牌或者重新起一个品牌，这既是对兰啤品牌的保护，也容易融入当地市场。此外，在财务方面可能的包袱也要预先清理干净。兰啤把收购的企业都变成了事业部下的独立子公司，它们都是一级法人，扩建时都是它们自己申请的贷款，因此成本都是由它们来负担的，如果情况不好时就可以关掉。这两道防火墙是锁定并购的高招。
