存款保险费率公平定价模式与中国化困境

廖裕舟

（金融工程2班 41021085）

摘要：本文列举了两种主流的存款保险费率定价模型，并选取了基于期权定价模型给出具体的建模过程和数值分析，得出中国目前采用风险为基础的定价模式会遇到参数选取偏差、假设前提不服和模型适用性有限的问题。

关键词：存款保险费率 定价 本土化

1 引言

存款保险制度是国际上许多国家针对商业银行的一种用来保护银行系统安全，避免发生大的系统性风险的保险制度。

在信息不对称的条件下，存款保险容易出现道德风险和逆向选择。商业银行在存款保险制度的框架下有承担过度风险和追求不正当利润的动机，从而可能导致银行业危机的问题。道德风险和逆向选择是存款保险制度的核心理论问题，也是存款保险制度能否持续的关键问题，更是一国政府如何对商业银行进行监管的重大问题。

存款保险制度如果存在较大的道德风险和逆向选择问题，会导致整个体制运行成本过高，制度运行没有效率，影响存款保险的持续性。（尹杞月，2012）因此，如何避免道德风险和逆向选择是学术界一直争论的话题。

陈建华等（2000）通过比较分析存款保险制度的各种定价策略和道德风险的产生机理，特别是考虑到市场不完全的现实条件下，提出了通过以风险为基础的定价规则可以解决道德风险问题，同时指出固定额度的存款保险费率会进一步加重道德风险和逆向选择。 为了避免上述问题，根据银行的风险来确定公平的费率水平越来越引起实业界和理论界的重视，那么什么样的风险费率定价模型适合我国呢？又存在着什么样的问题？ 本文通过介绍美国两种广泛使用的定价模型，并详细列举期权定价模型，以此来分析风险费率定价模型是否适合中国，以及目前若采用该模型，会遇到什么主要问题。

2 文献综述

存款保险定价主要有两种方法，一种是基于期权的定价方法，另一种是期望损失定价法。

Merton(1977)最先将期权定价思想应用到存款保险当中，建立了基于期权理论的存款保险定价模型。Marcus、Shaked（1984），Ronn、Verman(1986)，Giammarino、Schwartz、Zechner(1989)、张金宝等（2007）在此基础上，对该模型进行改进。

这种方法的基本思路是：将存款保险产品看成是保险人对商业银行出售的看跌期权，