化工新材料2012年投资策略

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化工新材料2012年投资策略:

化工行业研究报告

化工新材料2012年投资策略

聚焦新兴产业,掘金化工新材料

评级:增持

聚焦新兴产业,掘金化工新材料。战略性新兴产业是中国化工

新材料发展引擎,在国家大力发展新一代信息技术、节能环保、新能源、新材料和新能源汽车等产业的情况下,化工新材料将极大的受益于这些产业的发展。“十二五”期间国家将实施十大专项工程,其中碳纤维材料、功能膜材料、锂电池材料和建筑节能环保材料将获得国家的重点支持。 碳纤维复合材料:“点碳成金”。碳纤维,继石器和钢铁等金属

后,被国际上称之为“第三代材料”,因为用碳纤维制成的复合材料具有极高的强度,且超轻、耐高温高压,广泛应用于航空、汽车及国防领域等。由于技术门槛很高我国碳纤维生产发展缓慢,但消费量却与日俱增,市场需求旺盛,能获得技术突破的企业投资价值显著。建议重点关注准备已经启动碳纤维项目建设的金发科技(600143)。 功能膜材料:先入者享盛宴。由于功能膜材料具有较高进入壁垒,其难点主要在于配方、工艺、设备和市场开发,先入者将享盛宴。基于成本压力,TFT-LCD产能向我国转移,将推动背光膜组及配套的光学膜国产化,进而拉动光学聚酯薄膜的需求及国产化。我国太阳能背板的国产化仅为30%左右,与70%左右的组件产能还有很大的缺口,进口替代空间很大,背板的国产化进程加快将拉动了太阳能聚酯薄膜的需求。建议重点关注已经实现太能背板聚酯薄膜批量销售的东材科技(601208)。 锂电池材料:静待动力汽车市场启动。便携式锂电池规模稳步增长,汽车锂电池市场规模将迎来爆发式增长。锂电池材料中正极材料毛利率超过30%,负极材料超过20%,电解液达到40%左右,隔膜超过70%,六氟磷酸锂电解质材料为70%左右。目前锂电池材料行业瓶颈较高,国内目前正极、负极处于供需平衡状态,电解液、隔膜为技术含量最高的环节,产品供不应求。建议重点关注磷酸铁锂项目已经投产的佛山照明(000541)已经实现锂电池隔膜产业化的佛塑科技(000973)。 建筑节能:重点关注聚氨酯外墙保温材料的投资机会。国内社会能耗中约30%在于建筑建材能耗,其中墙体占43%、门窗占40%、屋面占12%、地面占5%。聚氨酯硬泡在外墙保温材料中性价比最优越,建筑保温市场启动后,聚合MDI和硬泡聚醚需 求迎爆发式增长。建议重点关注聚氨酯主要原料MDI的龙头企业烟台万华(600309)。

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