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鸡蛋期货

2013年9月25 日,中国证监会批准大连商品交易所(以下简称大商所)上市鸡蛋期货合约,以进一步健全农产品期货品种体系,满足现货企业的实际需求,更好地服务实体经济发展。大商所将根据市场状况及各项准备工作的进展情况,适时挂牌鸡蛋期货合约。

一. 鸡蛋期货概述

鸡蛋期货的起始由世界知名期货交易所芝加哥商业交易所(CME)首先推出,CME开始就曾靠鸡蛋期货起家。CME创立于1874年,其前身为农场品交易所,由一批农场品经销商创建,当时该交易所上市的主要商品为黄油、鸡蛋、家禽以及其他不耐储藏的农产品。1898年,黄油和鸡蛋经销商退出农产品交易所,组建了芝加哥黄油和鸡蛋交易所,后更名为芝加哥商品交易所。除了CME,鸡蛋期货也曾在日本中部商业交易所上市交易。

根据我国大商所推出的《鸡蛋期货研究及设计方案》,鸡蛋期货合约与钢材、铅期货动辄数十万元的合约相比,较为“迷你化”,每手交易单位为500公斤,最小变动单位为0.1元/50公斤,最低保证金为合约价值的5%。按照鸡蛋历史最高价10.74元/公斤,和期货公司收取10%的保证金比例计算,每手鸡蛋期货合约保证金只要537元。

二.鸡蛋期货上市

(一)上市鸡蛋期货的必要性

(1)有助于养鸡场和鸡蛋批发商规避价格风险

鸡蛋生产具有明显的季节性和周期性特点:在一年之中,由于9月份前后玉米等饲料原料青黄不接、学校开学以及节日备货等因素影响,鸡蛋价格往往容易形成全年的高点,冬季来临,蛋鸡禽流感等疫病发病的概率增加,价格的波动增大。从中长期来看,我国鸡蛋价格呈现明显周期性特点,大约3年一个周期:2年上涨、1年调整。这些短期和中长期价格波动因素的存在,对养鸡场和鸡蛋批发商利润带来较大的波动。上市鸡蛋期货,将为企业提供规避价格波动风险的工具。

(2)有助于推广行业标准,促进规范行业发展

近年来,随着我国畜牧业标准管理体制逐步完善和管理机构的健全,有关部门在借鉴国际标准的基础上,制定了符合我国国情的行业标准,对推动鸡蛋相关技术进步和规范市场秩序等都发挥了重要的作用。但是,目前主动执行鸡蛋行业标准的养鸡场多为规模大、技术先进和资金实力雄厚的养鸡场,在我国鸡蛋总产量中所占的比例还较小,我国有必要继续推广已有行业标准。

大商所鸡蛋期货交割标准是在综合分析国内已有行业标准的优缺点,借鉴国际标准的基础上形成的,符合我国当前鸡蛋行业现状并能代表未来发展方向。上市鸡蛋期货将有助于借助期货市场的影响力,宣传推广鸡蛋行业标准,对于规范和引领行业发展具有重要意义。

(3)有助于促进蛋鸡规模化养殖,增强行业抗风险能力

我国蛋鸡养殖行业和鸡蛋行业生产规模普遍较小,绝大部分养殖户没有中长期规划,发展较为盲目,严重影响了行业技术水平和标准化程度的提高,不利于整个行业的可持续发展。参照发达国家鸡蛋行业的发展规律,养殖企业做大作强,走集约化养殖道路是未来的发展方向。上市鸡蛋期货,可以为企业提供避险工具,平抑行业周期性波动带来的巨大冲击,有利于吸引大资金投入该行业,优化产业结构,提高整个行业的抗风险能力,促进行业平稳发展。

(二)上市鸡蛋期货的可行性

(1)有明确的行业标准,可以实现标准化

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