2009年8月29日，中粮集团总裁于旭波接替牛根生出任内蒙古蒙牛集团的董事长。至此，在中国资本市场10余年来长袖善舞的牛根生同志，总算是在其奶牛事业发展进入深秋的最紧要关头及时上岸，远远离开了肃杀冬季的凛冽寒风（也算是国进民退大环境下的俊杰）。 牛根生同志此举不仅充分显示出他作为中国典型的商业流氓无产者的狡黠和智慧，表现出了他远超黄光裕的远见卓识，也表现出其对于资本运营本质特性的深刻领悟。

至此，牛根生同志有可能成为中国改革开放以后，首位使用资本运营手段致富，而能够最终上岸，保住金身的奇迹创建者。

只要在未来的时光中，牛同志能够好好操作那只名义上用做慈善（实际上是十分厉害的融资/获利工具）的牛式信托基金，安分守己，则定当作为中国民营企业创造资本运营历史的人物载入史册。

纵观牛同志一生，其资本运营在企业发展的春生、夏长、秋收、冬藏四阶段分别担当了重要的作用，我仅仅在下面简单介绍之，供好事者学之、悟之：

1、春生（创业）：

创业起步，全身仅万余元，选择融资方式：借助“伊利”刚刚上市的背景，“伊利”员工因持有法人股都感觉受惠的机会，利用尚未免职的“伊利”副总裁身份和一班跟随多年的兄弟，广泛宣称要做一家新的上市公司，现在念交情允许“伊利”员工入股，上市后会有大利润！开始非法集资，迅速融资1400万元。

（找到关系：“伊利”职工借企业上市发财后还想继续发财的梦想；这些员工现在手里有钱；牛同志还是副总，又威信；牛同志这样多年做销售，能力大家认可；牛同志要做上市公司，现在入股上市以后能赚大钱等因素之间的关系。）

（实际情况：新成立的公司根本不可能上市。）

融资后，牛同志利用好友谢秋旭帮助投资入股的“伊利”员工代持股权（谢因此成为董事长和控股股东），同时注册地点选在兔子都不拉屎的贫困县和林格尔，自己对外则仅仅表现为高层管理人员和小股东。

（找到关系：由朋友代持可以规避有限公司股东最多50人，每上市的股份公司股东最多500人的数量界限；朋友代持，出事了和牛同志无关；和林格尔太穷，注册资金上千万的企业就成为该县最大公司，县政府为了政绩一定会全力支持，果然政府免费给土地，免费帮助建设，且蒙牛非法集资案发后，政府出面要求公安放人、还钱！）

2、夏长（发展）：

商业发展后，怕被政府打压（大乳品厂都有政府股份），遂高薪引导光大证券投行业务一部所有精英跳槽蒙牛，组成强力资本运营团队开始针对国际投行融资。该融资主要是为了利用外资参股蒙牛的实事对抗政府可能给予的非商业压力。

在与摩根斯坦利、英联谈判入股基本条件确认后，牛同志引入鼎辉，抬高投资门槛，最终获得2.18亿元人民币投资占32%股权（当时蒙牛净资产7000万元）的融资价格。业界称：外资10元买蒙牛一股（元）净资产。

外资投资时，表面让蒙牛占足便宜，实际上利用对赌协议（若蒙牛发展不好，90%股权归外商投资方）；一票否决权和外国公司直接派人担任蒙牛CFO（报销签字权）的条件，准备控股蒙牛。牛同志则以在和林格尔县的绝对优势，暗暗制定对应政策。

（找到关系：中国政府给外资参股的企业面子，怕引起国际反映不好；外国投资人希望并购中国的乳品企业；外国投行常用招数：让被投资企业感觉占便宜，其实肯定吃亏。蒙牛假装不懂得外国投行招数，是贪图利益的傻子企业。老外喜欢傻企业；和林格尔是牛同志天下，任何对赌协议在这片土地上不可能生效。）

3、秋收（上市）：

蒙牛接受外国投行公司对蒙牛集团发行可转债，并协助境外上市的条件。蒙牛成功在香港