当前我国风险投资行业现状分析

根据全美风险投资协会(的定义,风险投9BCD)

资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业(特别是中小型企业)中的一种孙

股权资本;不同于提供服务、赚取服务费的传统银涛济

行业务,风险投资采取的

是购买企业股权并参与管理使股权增值,最后出售以赚取利润的方式。

风险投资是对风险企业提供资本支持,并通过资本经营服务对所投资企业加以扶持,待企业发育成长到相对成熟阶段后,即退出投资,以实现资本增值和进行新一轮风险投资的一种特殊行为。不同于一般投资,风险投资是高风险与高收益并存的新兴金融业。从运作方式看,是指由专业人才管理

下的投资中介向具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系,利益共享、风险共担的一种投资机制。

风险投资扶持高科技产业、推动高新技术产业化的发展,帮助许多高技术企业取得了成功,并且向中小企业提供了宝贵的发展资金,对这些企业的发展有巨大的推动作用。

山东经济学院,山东

当前我国风险投资行业现状分析

技术经济与管理研究"’’(年第#期

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我国风险投资行业现状概述

《"’’E年中国风险投资行业调查分析报告》显示,"’’E年海外风险资本继续坚定中国战略;在中国宏观经济迅猛增长及政策层面强力推动下,"’’E年的中国风险投资业延续了自"’’>年以来的高速增长态势,"’’E年投资金额达到!>#FE>亿元,比"’’=年增加""F!(G。

"F!风险资本与投资总量齐创新高"’’E年,在中国宏观经济迅猛增长及政策层面的强力推动下,中国风险投资业延续了自"’’>年以来全面复苏的态势,随着中国证券市场的强劲复苏及多层次资本市场体系的完善,中国风险投资业已步入高作者简介:孙

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@摘

要A风险投资在扶持高科技产业、推动高新技术产业化的发展等方面起

到了举足轻重的作用。我国风险投资行业在近几年来迅速发展,本文利用一系列数据简要分析了我国当前的风险投资行业的现状并提出了一些建议。

@关键词A风险投资;退出机制;行业

!引言

速发展的阶段。截至"’’E年底,在中国的风险投资机构管理的风险资本总量超过=%#F%=亿元,比"’’=年底的>>!F"$亿元高出#"F#!G。"’’E年高达">’F%=亿元的新筹资风险资本规模,比"’’=年对应的!$=F(!亿元增加了"#F’EG。"’’E年风险资本与投资总量的增长率均超过"’G,增速创下历史纪录。

"F"风险投资资本逾六成来自海外海外风险资本与投资占据半壁江山,本土风险资本的边缘化趋势未改。在"’’E年新筹集的风险资本中,超过一半的风险资本来源于海外,所占比例高达E=F!G。海外资本所占比例从"’’#年的=G,激增至"’’=年的##F$G,"’’E年更是接近=’G,达到>#F(G,海外资本占据中国风险资本半壁江山的局面日益显现。由外资机构主导的投资额超过!’$F"$亿元,占总投资额的(EF!G,本土机构主导的投资总量仅为#>F#>亿元,占"#F$G,前者是后者的#倍多;而"’’=年本土和外资机构主导的投资额比例分别为>#F!G和=EF$G。

"F#传统行业成为风险投资的重要方向与往年形成鲜明对比的是,"’’E年,传统行业实现了对以互联网、软件为代表的高科技产业的强势冲击,一举成为风险资本的宠儿。"’’E年有!EF"G的风险投资项目属于传统行业,该行业吸收了"’F=(亿元的风险资本,所占比例上升至!>F#G,仅次于H)行业。而""个实现HI:的风险投资企业中,就有E个属于传统行业,也仅次于H)行业的HI:案例数。传统行业不仅在风险资本融资额还是在HI:方面都与H)行业形成抗衡,对其进行强势分解。

"F>京沪地区引领风险投资趋势"’’E年风险资本量的EEF$G集中于北京、上海和深圳三个地区。北京地区风险资本总量继续保持领先地位,占全国风险资本总量的比例逐年增加,从"’’#年的!=G升到"’’>年的"#G、"’’=年的##G及"’’E年的>=F=G。上海地区"’’E年的风险资本量仅次于北京,占全国资本总量的!=FEG。京沪两地不仅在资本额合计比例还是投资额合计比例,均占全国的E’G。

"F=中小板已成退出通道,风险投资获得退出收益调研结果显示,有E"G的项目退出方式为股权J股份转让,低于"’’=年的七成,通过资本市场实现退出已升至#"G。资本市场在风险投资中的重要性日益展现。中小企业板“开闸”推动了风险

包括北京和天津在内的多个投资通过国内上市退出。"’’E年,

产权交易市场都为构建多层次资本市场制度建设作出了积极的探索,也将为风险资本的退出提供更多的服务。实现退出的风险投资"’’E年取得了不错的收益。截至"’’E年底,有!!E个投资项目在"’’E年实现退出。调研显示,E!个退出项目大多取得了不错的收益,项目内部收益率介于!’GK"’G的最多,占">F=$G,有!>F(=G的项目内部收益率超过!’’G。

涛(!$%#&),男,山东淄博人,硕士研究生,研究方向为技术经济分析。

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