全国股转系统挂牌公司股权质押融资情况分析报告

全国股转系统挂牌公司股权质押融资情况

分析报告 股权质押是公司融资的重要担保方式,但由于大部分中小微企业存在股权流动性差、信息不透明、无法进行有效估值等问题,这些企业很少能以股权质押方式从银行取得贷款。与之相比,全国股份转让系统挂牌公司的公司治理比较规范,有充分的信息披露,股票可以公开转让,因此,银行一般愿意接受挂牌公司以股票质押的方式贷款融资。挂牌公司股权质押融资提高了挂牌公司融资的效率、降低了融资成本,也促进了直接融资与间接融资的有机融合。

一、挂牌公司股权质押融资的总体情况

据统计,自2013年2月8日至2014年6月30日,全国股转系统共有73家挂牌公司办理了82笔股权质押融资业务,质押股数共66009.71万股,融资金额84730万元。 在82笔股权质押融资业务中,有62笔为纯股权质押融资,20笔为结合房产抵押、应收账款质押或个人连带责任担保等的组合担保融资。由于组合担保方式难以辨别股权在融资过程中体现的价值,也难以与相应的融资金额配比,因此下文仅对挂牌公司的纯股权质押行为进行分析。

挂牌公司进行股权质押融资的股权定价依据有每股净资产、股票发行时的价格和交易价格三种,但从统计数据看,大多数股权质押融资都采取每股净资产作为挂牌公司股权的定价依据。

根据我们对57家挂牌公司62笔纯股权质押业务的统计,质押股数共49214.71万股,融资金额54810万元,平均融资额为884万元,平均质押率为60.96%。

二、挂牌公司股权质押的主要特征

(一)挂牌公司股权质押行为日益活跃

从办理股权质押融资的频率看,2013年第二季度挂牌公司只有3起股权质押行为,第三季度为5起,第四季度和2014年第一季度突破到10起以上,而2014年第二季度达到

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